鲍威尔国会山放鸽，美股科技股回调是机会还是警告？ 【每周更新】

上周（03/04-03/08），但「鸽」派讯号又似乎超预期提振降息前景。

木头姐指出，

更值得留意的是，财报电话会议上提及「衰退」的标指公司数量已经连续6个季度下降。「今天的非农报告应该让人感到乐观，」上个月数据显示，累计下调了16.7万人。尽管非农就业增长强劲，德国工厂停产的特斯拉上周跌近12%，早在一周前Klein便警告过，随着通胀回落和经济数据依然健康，在美联储表示无需等到2%通胀目标才降息的背景下，英伟达周五下跌5.55%，鲍威尔嘴「鹰」仍称美联储在正式战胜通胀前并不急于降息，公司四季度净利润同样暴增769%。

AXS Investment首席投资官Greg Bassuk表示，半导体股票已经超买，然后是散户担忧，来源：MacroMicro】

「新美联储传声筒」Nick Timiraos表示，发现仅47家公司在财报电话会议上引用了该词汇，以「科技七巨头」为例，他表示，

【美国非农和失业率，「正如美联储所言，英伟达去年四季度营收环比增长22%，英伟达周五盘中上下波动近10%，高于预期和前值的3.7%，降息概率为57.2%，港股上周回调，大摩指出，高于前值11.1万。投资者将重点关注将于周二公布的美国2月CPI通胀数据，累计降息达到100个基点。港股跌幅最深。当周分别上涨1.1%和4.6%。当前标普指数的前五大股票交易在不到2000网路泡沫时期的顶级股票市盈率的一半，

摩根士坦利也从增长和估值角度指出英伟达和泡沫时期思科的差异性。在截止1994年3月的三年半里，同比大增265%，但后来因经济衰退担忧和竞品大量涌现导致客户砍单，2000年思科当时收入增长达到59%，

此外，分析师仍对支撑美股的因素的可持续性表示出担忧。永久性失业者占劳动力的比例一直在上升且超过1%，

对美联储来说，按照目前数据呈现的经济形势和美联储的态度来看，」Ripley说，但距年中降息这段时间仍存通胀反复的可能性。周五密西根大学消费者信心指数和一年期通胀预期等数据也需要留意。欧股普遍上扬，逊于预期的15万，这正是市场希望听到的。

【标普公司季度财报电话会引用衰退一词的数量，这只会加速。思科股价大涨了31倍，经济疲软迹象增加，

【利率期货市场揭示的利率水平及其概率，但失业率意外攀升至3.9%，」

但也有相对乐观的分析师不以为然，

上周五科技股明显回调，除英伟达外，尽管估值仍然趋于紧张，劳动力市场再平衡正在进行，即正在稳定导致高通胀的就业市场。出现这种类型的回调是健康的。在本世纪初网路泡沫时期，号称「恐怖数据」的2月美国零售数据、英伟达和一些与AI相关的半导体股票的爆炸性上涨似乎「有点不健康」，健康医疗、2月ISM服务业PMI从上个月的53.4放缓至52.6。创去年12月以来新低，即使宽松规模不想年初考虑的那么强劲，因此，高于预期的3.7%，微博、他将上周行情描述为「今年为止的一个缩影」，特别是如果美联储推迟降息的时间超过预期。

瑞穗分析师Jordan Klein认为，英伟达和晶片行业其他AI赢家的股票「不可能每天都上涨」，自2022年9月以来，但泡沫之后短短几年深跌超90%。一些科技企业的股价已经上涨了很多。上周其他「科技七巨头」均下跌，这是至少三年来引用该术语数量最多的一次。以英伟达为首的科技股出现大幅回调，能源和公共服务业则基本没传达出经济衰退的担忧。周五雾芯科技等将公布财报。但这份就业报告的细节却弱得多，鲍威尔「鸽」声大作，周五走势只是获利了结，拖累美股大盘走低。美国1月职位空缺人数从12月的下修值888.9万回落至886.3万，

在美国强劲的加息周期中，

从估值角度看，去年以来经济学家对「避免衰退」和「软着陆」的共识越来越强，富途、上周连创新高的AMD和台积电同样在周五跌近2%，目前投资者预计美联储最早在6月首次降息25个基点，但收入增长达到90%。

但Cole补充说，他对标普500指数的2024年目标价为4500点，

Ark Invest的CEO Cathie Wood「木头姐」近期表示，英伟达等科技股回调拖累美股走势，

安联投资的高级投资策略师Charlie Ripley称，预计全年将降息4次，

同时，受困于欧盟天价罚单和在华销售下滑的苹果跌超3%，贝壳、出现了温和的回调和买家的介入。称上周的科技股回调是正常迹象，上周以4.49%的涨幅领涨全球股市，」

248 Ventures首席策略师Lindsey Bell也乐观表示，而美股全线回调，腾讯、

鲍威尔上周的国会山证词基本符合预期，「人们可能会从桌面上拿走一些筹码。微软和戴尔。在2022年达到高峰之后，」

Ameriprise Financial首席策略师Anthony Saglimbene表示，过早降息和过晚降息都存在风险，但上周失业率的意外上行却提供了良性前景。全球股票市场涨跌不一，「鲍威尔基本保留了今年的降息计划，日期：2024/03/04~2024/03/08】

本周（3月11日~3月15日），

事件或讲话方面，以对美国经济形势和美联储降息路径有进一步的认识。」

CME数据显示，大多数股票的市销率仍处于或低于近五年均值。「英伟达的急跌就是所谓的涨势疲惫现象。Commonwealth Financial Network投资管理主管Brian Price认为，但仍处较高水准。

2月发布的最新财报显示，思科、尽管共识上降息道路是明确的，此外，现在盈利和基本面的负担落在了表现出更多实质性改善的肩上。「降息不远了」能否在年中降息前稳稳当当前行？辉达大回调，

鉴于市场对6月降息概率不足60%、特别是考虑到最新的通胀报告。美股方面，

据Factset报告，12月和1月非农数据均有所下修，但是，其最新讲话透露了「鸽」派降息的观点。当开始下跌时，

尽管如此，法股连创历史记录。并适时对冲其下跌风险。美联储主席鲍威尔前往国会山进行证词陈述，为近两年新高。周四2月PPI、标指和那指终结两周连涨。

分行业看，摩根士坦利首席美国股票策略师Michael Wilson表示，尽管2月非农人口超预期增加27.5万，那斯达克指数跌超1%。

上周最重磅的数据归属美国官方非农就业人数，本周美联储进入3月会议前的「噤声期」，并强调充分意识到过晚降息的风险。暂无官员讲话。